玉米淀粉行業(yè)報告：下游企業(yè)迎來春天

2018-07-03

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食用玉米淀粉行業(yè)現(xiàn)狀

農業(yè)供給側改革背景下，玉米去庫存首當其沖，推動玉米淀粉生產企業(yè)積極性；2016年是農業(yè)供給側改革的重要一年，而農業(yè)供給側改革的一個重點為玉米去庫存，目前國儲的玉米有3000多萬噸是12/13年的陳化糧，這部分玉米難以用于飼料用途，更多的是轉向玉米深加工。16年政府積極鼓勵深加工企業(yè)來消化這巨大的庫存，取消玉米臨儲，恢復玉米淀粉出口退稅，給予玉米深加工補貼，推動玉米淀粉企業(yè)的生產積極性。

八年玉米臨儲政策取消，東北三省一區(qū)資源優(yōu)勢回歸，未來產能有望向北遷移；臨儲政策取消，東北重新以資源優(yōu)勢對抗南方運輸優(yōu)勢，未來玉米原料的低成本將會吸引深加工企業(yè)產能向北方遷移。

玉米深加工補貼下發(fā)，行業(yè)利潤回升；2016年，吉林、遼寧、內蒙古以及黑龍江政府分別給予省內年加工能力10萬噸以上的企業(yè)收購2016年新玉米補貼費用。補貼的下發(fā)使得玉米深加工企業(yè)的利潤大幅回升，近期平均利潤達到231元/噸，東北三省加工利潤更是達到平均358元/噸。

行業(yè)開工率大幅提升，供給端充足，需求端增幅不大，玉米淀粉價格將維持弱勢；補貼下發(fā)使得深加工企業(yè)生產積極性高漲，開工率大幅上漲，開工率的提升帶動了產量的提升，使得玉米淀粉供給端充足，而下游淀粉糖、造紙等行業(yè)需求偏弱，近期玉米淀粉現(xiàn)貨價格將繼續(xù)維持弱勢。